WIKI

Mitä ovat arvo-osakkeet

Arvo-osakkeet ovat markkinoihin nähden aliarvostettuja osakkeita. Arvo-osakkeet ovat siis liian matalalle hinnoiteltuja osakkeita, jotka ovat tunnuslukujen valossa nykyistä hintaansa selkeästi arvokkaampia. Arvo-osakkeet ovat historiallisesti mahdollistaneet hieman vertailuindeksiä korkeammat tuotot.

Arvo-osakkeet

Arvo-osakkeella viitataan osakemarkkinoilla osakkeeseen, joka on hinnoiteltu alle todellisen arvonsa.

Osakkeen todellisen arvon määrittäminen ei läheskään aina ole yksinkertaista. Osakkeen arvon määrittämiseen on kuitenkin kehitetty monia erilaisia työkaluja ja menetelmiä, jotka pyrkivät helpottamaan tätä työtä.

Tyypillisesti arvosijoittaja hyödyntää arvo-osakkeiden löytämisessä erilaisia tunnuslukuja kuten Grahamin lukua, joiden perusteella yhtiön todellinen arvo pyritään laskemaan. Pelkkien tunnuslukujen valossa on toki mahdollista löytää markkinoilta alihinnoiteltuja osakkeita, mutta arvoyhtiöitä etsiessä kannattaa silti tarkastella kokonaisuutta.

Markkinoilla on nimittäin olemassa myös useita sellaisia yhtiöitä, jotka saattavat syystäkin näyttäytyä tunnuslukujen valossa edullisina osakkeina. Kyseiset yhtiöt saattavat esimerkiksi toimia toimialalla, jonka kysyntä on laskussa tai kärsiä yhä aiemmista virheistään.

Arvo-osakkeet lyhyesti

  • Arvo-osake ovat tunnuslukujen valossa markkinoihin nähden aliarvostettu
  • Arvo-osakkeita etsitään esimerkiksi P/B- ja P/E-lukuja sekä osinkotuottoa vertaamalla
  • Arvoyhtiöt saattavat olla jo unohdettuja yhtiöitä, epämuodikkaalla alalla toimiva yhtiöitä tai käänneyhtiöitä
  • Historiallisesti arvo-osake tarjoaa hieman vertailuindeksia korkeammat tuotot
  • Usein korkea osinkotuotto
  • Arvo-osakkeen vastakohta on yleensä kasvuosake

Arvosijoittaminen

Arvosijoittamisen perustana on aliarvostettujen osakkeiden poimiminen markkinoilta.

Tässä arvo-osakkeiden löytämisessä hyödynnetään erilaisia tunnuslukuja, kuten yhtiön P/B– ja P/E-lukuja, osinkotuottoa sekä kassavirtaa.

Eräs tunnetuimmista tavoista arvo-osakkeiden etsimiseen on arvosijoittamisen teorian luojan, Benjamin Grahamin kehittämä Grahamin lukuna tunnettu kaava.

Grahamin luku perustuu yhtiön P/E (eli price per earnings, markkina arvo suhteessa tulokseen) ja P/B (eli price to books, markkina-arvo suhteessa taseeseen) lukujen tuloon.

Mikäli yhtiön P/E ja P/B lukujen tulo on alle 22,5, on yhtiö tällöin houkutteleva sijoituskohde Grahamin kriteereiden mukaan.

Arvo-osakkeet Suomessa

Arvo-osakkeisiin sijoittaminen onnistuu helposti myös kotimarkkinoillamme, sillä arvoyhtiöitä on mahdollista löytää mistä tahansa markkinoilta. Helsingin pörssistä löytyy lukuisia yhtiöitä, jotka voidaan mieltää arvo-osakkeiksi.

Alta löydät muutamia esimerkkejä Helsingin pörssin arvo-osakkeista. Otathan kuitenkin huomioon myös sen, että yhtiöiden markkina-arvo vaihtuu jatkuvasti, eivätkä alla mainitut yhtiöt välttämättä ole tulevaisuudessa aliarvostettuja.

Oletko jo avannut osakesäästötilin?

Kun sijoitushorisontti on pitkä ja sijoitat kotimaisiin arvo-osakkeisiin, kannattaa sijoitukset tehdä osakesäästötilin kautta.

6 osakevälittäjää tarjoaa osakesäästötiliä, mutta OST-tilien välitys- ja säilytyspalkkioissa on eroja. Osakesäästötilit kannattaa vertailla, vaikka sinulla olisi jo tili avattuna. Jos sinulla on jo tili, voit vaihtaa sen toiselle välittäjälle.

Vertaile 6 osakesäästötiliä

Citycon

Citycon on suomalainen kiinteistösijoitusyhtiö, jonka omistukset keskittyvät kauppakeskuksiin. Yhtiö omistaa kymmeniä kauppakeskuksia Pohjoismaissa sekä Virossa. Citycon suunnittelee kuitenkin laskevansa kauppakeskusten osuutta kiinteistösalkustaan hajauttamalla omistuksiaan tulevaisuudessa asuinkiinteistöihin.

Yhtiön vahva kiinteistösalkku sekä vahva markkina-asema kaikilla toiminta-alueillaan luovat arvoa. Useat kiinteistösijoitusyhtiöt, Citycon mukaan lukien, ovat kärsineet 2020-luvulla kauppakeskusten kysynnän heikentymisestä sekä niitä koskeneista rajoituksista. Arvokkaat omistukset sekä suunnitellut uudistukset suhteutettuna yhtiön nykyiseen markkina-arvoon tekevät yhtiöstä kiinnostavan arvo-osakkeen. Citycon kuuluu myös Helsingin pörssin osinkotuotoltaan parhaisiin yhtiöihin.

Nordea

Nordea on suomalainen finanssialan yritys, joka syntyi vuonna 1998 ruotsalaisen Nordbankenin ja suomalaisen Merita Pankin yhdistyessä Merita-Nordbankeniksi. Sittemmin Nordeasta on kasvanut pohjoismaiden suurin finanssialan yritys, joka lukeutuu myös 50 maailman suurimman pankin joukkoon.

Yritys on tunnuslukujen valossa varsin edullinen yhtiö, jonka lisäksi yhtiön osinkotuotto kuuluu Helsingin pörssin korkeimpien joukkoon. Asema Pohjoismaiden markkinajohtajana yhdistettynä edulliseen arvostustasoon tekevät Nordeasta mielenkiintoisen arvo-osakkeen.

HKScan

HKScan on suomalainen elintarvikeyhtiö, joka valmistaa ja markkinoi lihatuotteita sekä valmisruokia. Yhtiöllä on toimintaa Suomen lisäksi myös Ruotsissa, Tanskassa, Baltian maissa sekä Puolassa. Yhtiö kuluu Pohjoismaiden johtaviin liha-alan yhtiöihin.

Yhtiön markkina-arvo suhteessa vahvaan taseeseen on varsin edullinen. Tämä yhdistettynä onnistuneeseen liiketoiminnan tappioiden pienentämiseen viime vuosien aikana tekee yhtiöstä mahdollisen arvo-osakkeen.

SSAB

SSAB on ruotsalainen tollisuuskonserni, joka tunnetaan etenkin asemastaan Pohjoismaiden suurimpana raakateräksen tuottajana. Yhtiö toimii globaalisti yli 40 eri maassa, Suomessa sijaitsevien Raahen ja Hämeenlinnan tuotantolaitosten kuuluessa yhtiön suurimpien terästehtaiden joukkoon.

SSAB on tunnuslukujensa perusteella aliarvostettu yhtiö, jonka lisäksi yhtiö kuuluu myös Helsingin pörssin vahvoihin osingonmaksajiin. Yhtiö toimii kuitenkin syklisellä terästeollisuuden alalla, joten osakkeen arvostustaso saattaa muuttua nopeasti.

Tietoevry

Tietoevry on suomalainen IT-alalla toimiva ohjelmisto- ja palveluyritys. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Suomessa, mutta yhtiön asiakaskunta sijaitsee yli 90 eri maassa ympäri maailman. Yhtiö kuuluu alansa suuriin toimijoihin yli 23 000 asiantuntijansa voimin.

Tietoevry on markkina-arvoltaan varsin aliarvostettu suhteessa yhtiön tulokseen. Tämän lisäksi Tietoevry on vahva osingonmaksaja ja kasvattaa toimintaansa tasaisesti. Yhtiö saattaakin tarjota arvosijoittajalle mahdollisuuden ostaa arvoyhtiötä edullisella hintatasolla.

Arvo-osakkeet Yhdysvalloissa

Yhdysvaltojen osakemarkkinat ovat liki jokaisen sijoittajan suosikkilistalla, eivätkä myöskään arvosijoittajat ole poikkeus tästä.

Yhdysvaltojen osakemarkkinoilta löydät nimittäin laajalti arvo-osakkeita eri toimialoilta, aina rahoitusalalta logistiikkaan.

Ole tarkkana ulkomaisten osakkeiden välityspalkkioiden kanssa

Välittäjät ottavat yleensä korkeampia säilytys- ja kaupankäyntipalkkioita ulkomaisista osakkeista.

Esimerkiksi Nordnet ottaa kalleimmalla palkkiotasolla jenkkiosakkeista 0,30% tai min. 15€ joka kaupasta. Puolestaan Degirolla kulut amerikkalaisille osakkeille ovat 0,50€/kauppa ja Etorossa kaupankäyntikulut ovat aina 0€.

Jos käyt paljon kauppaa ulkomaisilla osakkeilla, suosittelemme avaamaan Nordnetin rinnalle toisen tilin tätä varten. Voit vertailla välittäjät kätevästi vertailussamme.

Vertaile 11 osakevälittäjää

Bank Of America

Bank of America on nimensä mukaisesti yhdysvaltalainen pankki- ja rahoitusalalla toimiva yhtiö, joka lukeutuu maailman suurimpien pankkien joukkoon. Tunnuslukujen valossa myös Bank of America on edullinen P/E-kertoimella mitattuna, mutta ei edullinen P/B-luvulla mitattuna. Grahamin luvulla mitattuna yritys on kuitenkin edullinen.

Yhtiö on viime vuosina myös onnistunut kasvattamaan osinkoaan tasaiseen tahtiin. Nämä tekevät yhtiöstä kiintoisan yhtiön arvo-osakkeita etsivälle.

JP Morgan Chase

JPMorgan Chase on yhdysvaltalainen pankki- ja rahoituspalvelujen tarjoaja. Yhtiö on Yhdysvaltain suurin pankki ja markkina-arvoltaan myös maailman suurin pankki. Yhtiö kilpailee suoraan kolmen seuraavaksi suurimman yhdysvaltalaisen pankin, Bank of American, Citigroupin ja Wells Fargon kanssa.

Yhtiö on Bank of American tavoin P/E-luvultaan matala, mutta P/B-luvultaan ei erityisen edullinen. Tässä tilanteessa on yhtiö Grahamin luvun mukaan edullisella hintatasolla.

FedEx

FedEx on yhdysvaltalainen kuljetuksen, verkkokaupan ja palvelualan yhtiö. Yhtiö tunnetaan nykypäivänä etenkin nopeasta lentorahdistaan, FedEx Expressistä. Yhtiö toimii maailmanlaajuisesti liki 2000 toimipisteen voimin.

Yhtiö on tunnusluvuilla mitattuna tällä hetkellä edullinen suhteessa tulokseensa. Tämän lisäksi jatkuvasti kasvava verkkokaupan volyymi tuottaa kasvua logistiikka-alan toimijoille. Näin myös FedEx näyttäytyy mielenkiintoisena arvo-osakkeena.

Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway on legendaarisen arvosijoittajan, Warren Buffettin johtama yhtiö. Aiemmin yhtiö keskittyi sijoittamaan pörssinoteerattuihin arvo-osakkeisiin. Nykyään yhtiö on kuitenkin ostanut myös kokonaisia yrityksiä omistukseensa.

Buffettin sijoitusstrategia on puhtaan arvosijoittamisen sijasta laatupainotteinen, hänen ottaessaan pelkkien tunnuslukujen lisäksi huomioon myös yhtiön kasvunäkymät. Tästä huolimatta voidaan Berkshire Hathawayn osaketta pitää tunnuslukujensa perusteella arvoyhtiönä.

Goldman Sachs Group

Goldman Sachs on yhdysvaltalainen sijoituspankki, joka tarjoaa pankki- ja rahoituspalveluita asiakkailleen maailmanlaajuisesti. Yhtiö on liikevaihdolla mitattuna maailman toiseksi suurin sijoituspankki ja kuuluu myös Yhdysvaltain suurimpien yritysten joukkoon. Yhtiö on P/E luvulla mitattuna todella edullinen, myös yhtiön P/B-luvun ollessa edullinen.

Mistä ostaa arvo-osakkeita?

Tässä muutama suositus osakevälittäjistä, joiden kautta voit ostaa kotimaisia ja ulkomaisia arvo-osakkeita:

Nordnet logodegiro logo
Kaupankäyntikulut0,055%/3€ – 0,30%/20€ pörssistä ja kauppojen määrästä riippuenEU: 0,5€+3,9€, US: 0,50€+0€0%/$0
Muut kulutSuperrahastoille kulut 0€Optiot, futuurit: 0,75€Nostomaksu $5, aktiivisuusmaksu $10/kk jos et kirjaudu tilille viimeisen 12kk aikana.
OsakesäästötiliKylläEiEi
EdutParas aloittelijoille ja kotimaisiin osakkeisiinMonipuolisin ulkomaisiin osakkeisiin, edulliset kulutHalvin osakevälittäjä
MiinuksetKallisEi kotimaisia osakkeitaVain joitain kotimaisia osakkeita
ArvosteluLue arvosteluLue arvosteluLue arvostelu

Financer.com vertaili 11 tunnetun osakevälittäjän hinnastot, plussat ja miinukset. Vaikka sinulla olisi jo arvo-osuustili tai osakesäästötili, kannattaa tarkistaa vertailun tulokset, jotta et maksa sijoituksistasi liikaa. Välittäjien kuluista voi kertyä satojen eurojen erot vaikka tekisit vain parikymmäntä kauppaa vuodessa.

Katso vertailu ja vertaile osakevälittäjät tästä:

Jäikö jokin epäselväksi? Haluatko kysyä jotain arvosijoittamiseen liittyen? Kerro meille kommenteissa!

Oliko artikkeli hyödyllinen?

Anna ensimmäisenä palautetta

Lähteet
KirjoittajaJussi Yli-Korhonen

Toimin Financer.com Suomen maajohtajana. Olen kiinnostunut oman talouden hoidosta, sijoittamisesta ja säästämisestä. Haluan tarjota hyödyllistä tietoa ja auttaa lukijoitamme tekemään fiksumpia taloudellisia päätöksiä.

Jaa
Read Icon1024 lukukertaa
Päivitetty: toukokuu 19, 2022

Lahjoitamme osan sivuston tuotosta hyväntekeväisyyteen.  Lue lisää