Jak fungují dluhopisy?

Dluhopisy slouží pro velké organizace, státy a firmy jako určitá obdoba půjčky – prodají je investorům, kteří chtějí bezpečnou investici se stabilním výnosem a společnost tak získá další peníze na svůj rozvoj.

Více o investování

Dluhopisy – o co vlastně jde?

Jak fungují?

Firma nebo organizace si nemusí půjčit vždy jen v bance – může za určitých podmínek vydat i své dluhopisy. Vypíše tedy množství těchto cenných papírů a nabídne je k prodeji investorům.

Ten, kdo je koupí, je získá se slevou, nebo má nárok na pravidelné vyplácení kupónu. Tedy odměny za to, že konkrétní dluhopis vlastní; bere se tak jako určitá podoba úroku.

Když je například obligace oceněná na 10 000 korun s ročním kuponem 2 procenta, dostane investor za každý rok držení dluhopisu vyplacených 200 korun. Na konci doby platnosti se mu následně vrátí celá zainvestovaná částka.

Jak se vydávají dluhopisy?

Když společnost, vláda, veřejná instituce nebo nějaký územní celek (město, kraj apod.) zjistí, že potřebuje nějakou další formu financování, může se rozhodnout vydat své vlastní úvěrové cenné papíry. Ty se pak dají koupit jen po kusech, obdobně jako se běžně kupují akcie. Na rozdíl od nich mají ale nastavenou dobu splatnosti.

Vystavují se na určitou hodnotu – nominální hodnota tak určuje, co investor dostane na konci doby splatnosti. Ta se obvykle pohybuje mezi 3 a 10 lety. Jinak se jí říká i jmenovitá hodnota, nebo také ‚par value.‘

jak-funguji-dluhopisyNásledně je na finančním trhu nabídne k prodeji investorům. Protože dluhopis pak přichází na světlo světa poprvé, vydává se za trochu jinou cenu – emisní. Obyčejně bývá nižší než jmenovitá, ale samozřejmě to neplatí vždy. Záleží totiž na typu dluhopisu, ale o tom až dále v článku.

Pro investory je hlavní výhoda jejich nákupu v kupónu – a jak už bylo řečené, je to v podstatě úrok za to, že investor takové organizaci pomocí dluhopisu půjčí peníze. Jak často se bude vyplácet určuje právě vydavatel dluhopisu – emitent. Roční a půlroční výplata je nejčastější, objevují se ale i čtvrtletní a měsíční výplaty.

I mezi dluhopisy ovlivňuje míra akceptovatelného rizika u investora výši možného zhodnocení. I když dluhopisy patří k nejkonzervativnějším investičním nástrojům, liší se v míře rizika a výši úroku.

Státní dluhopisy patří mezi nejbezpečnější konzervativní způsoby spoření, neboť představuje nástroj s garantovaným výnosem dluhopisů a garancí splacení dlužné částky.

Spořící státní dluhopisy vydává Ministrstvo financí. Dluhopis Republiky je možné pořídit osobně na 25 vybraných pobočkách Československé obchodní banky, a.s., nebo elektronicky prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu.

Po koupi obligace tak investor pravidelně dostává úrok, a na konci doby splatnosti dostane celou nominální hodnotu zpátky. Společnost nebo organizace získá peníze na svůj další rozvoj, a navíc tady zůstává stále možnost prodat investici jinému zájemci.

Mají i nevýhody?

Nevýhody dluhopisů jsou hlavně v minimální investované částce. Vydávají se tak, aby se s nimi dalo i dobře obchodovat na trhu – takže se upisují na celé a poměrně vysoké částky. Obvykle jejich nominální hodnota startuje na deseti tisících, běžné jsou ale i stovky tisíc korun. Pro běžné investory tak nejsou dluhopisy až tak lehce dosažitelné.

Druhou nevýhodou je i poměrně malý výnos – je sice mnohem lepší, než je například u termínovaných účtů, ale zase mnohem nižší, než investor dostane u pravidelného nakupování akcií nebo akciových indexů.

Na druhou stranu jsou ale investice do dluhopisů vyrovnané vyšší bezpečností. Dochází u nich v průběhu času k menším výkyvům a vydavatelé dluhopisů bývají velké a stabilní společnosti, státy a organizace.

Kde se dají koupit?

Protože se jedná o klasický investiční nástroj, může vlastník své dluhopisy kdykoli dále prodat. Od úpisu – tedy vydání dluhopisu – se tak začnou pravidelně objevovat na burze. Děje se to proto, že se investoři svých investic z různých důvodů časem zbavují.

Je tak možnost si kdykoli na burze koupit už vydaný dluhopis za jeho tržní cenu. V takové chvíli vždy kupujícího zajímá výnos do splatnosti, tedy to, kolik za svou investici ještě do konce doby jeho trvání získá.

K nákupu pak investor potřebuje účet u brokera, který nákup dluhopisů zařídí. Na našem trhu je několik velkých a stabilních brokerských společností, které mají přístup na všechny hlavní světové burzy a pro své klienty takovéto obchody provádějí na denním pořádku.

Druhy dluhopisů

Ne všechny dluhopisy jsou ale stejné, běžně se na trhu objevuje mnoho jejich různých podob. A právě protože je jich tolik, rozdělují se raději do tří hlavních kategorií – podle vydavatele (emitenta), podle splatnosti a podle způsobu úročení.

Dluhopisy podle emitenta

druhy-dluhopisuPrvní dělení je podle toho, kdo takový cenný papír na trh vydá. Může je vydat stát (státní), město nebo uzemní celek (komunální), firmy a banky (korporátní) a nebo třeba i podle toho, za jakým účelem je taková organizace vydá.

Patří sem totiž i pokladniční poukázky, což jsou dluhopisy s krátkou dobou splatnosti, a které už zmiňovaným vydavatelům slouží jako určitá obdoba rychlé půjčky pro překlenutí dočasného nedostatku peněz.

Podle doby splatnosti

Do jednoho roku se vydávají krátkodobé dluhopisy. Může jít o státní pokladniční poukázky, depozitní certifikáty bank nebo například komerční papíry velkých firem.

Mezi střednědobé pak patří dluhopisy se splatností mezi jedním a deseti lety a k dlouhodobými pak ty, které mají splatnost delší než deset let.

Podle způsobu odměňování

Dluhopisy s pevným kuponem mají za všech okolností stejnou výplatu v podobě kuponu. Ať se tedy na trhu bude dít cokoli, investor bude za své peníze dostávat stále stejně. Je to výhoda i nevýhoda, u velkých výkyvů ekonomiky nejsou tak ziskové, ale zase se dá předem spočítat jistý zisk.

Dluhopisy s proměnlivým kuponem lépe odpovídají situaci na trhu, protože jejich kupon se pravidelně mění podle nějaké z mezibankovních sazeb. K němu se ještě přičte určitá přirážka navíc, protože by jinak neměl investor důvod takový dluhopis kupovat.

Diskontované dluhopisy mají nulový úrok. U tohoto typu dosáhne kupující zisku tím, že se od počátku tento cenný papír prodává se slevou. Během doby platnosti tedy nedostává žádné odměny, ale na druhé straně si kupuje například 10 000 korun za pouhých 9 400.

Uvidíme se?

Sledujte náš Facebook

Facebook - nastavení soukromí

Používáním stránek Financer.com souhlasíte s našimi obchodními podmínkami a zásadami pro ochranu osobních údajů. Pro zlepšení naší služby používáme soubory cookies, díky kterým anonymně vyhodnocujeme chování návštěvníků na našich stránkách. Některé druhy cookies pro toto vyhodnocování vyžadují souhlas návštěvníka. Můžete se kdykoli podívat na služby třetích stran, které používáme a svůj souhlas se zpracováním osobních údajů odvolat na stránce cookies.

Marketing na Facebooku

SEO Solutions Ltd. (my) jako provozovatel portálu Financer.com používá Facebook Pixel k propagování článků a své služby našim návštěvníkům na sociální síti Facebook. Zároveň nám slouží k vyhodnocování těchto marketingových aktivit. Tato data jsou pro nás anonymní a slouží jen k našim statistickým přehledům. Facebook tyto údaje z Facebook Pixel může propojit s vaším profilem (jméno, email apod.) a použít je pro vlastní marketingové účely. Na stránce nastavení ve svém profilu si můžete upravit informace, které o vás Facebook sbírá.